Bêta sans effet de levier
C’est le bêta d’une entreprise en supposant que celle-ci n’a pas de dette, c’est-à-dire le bêta d’une entreprise sans levier. Le calculateur de bêta sans levier est conçu pour vous aider dans ces calculs. Il est également connu sous le nom de bêta des actifs. Le bêta sans levier est une mesure du risque systématique des actifs uniquement. Il aide à faire une comparaison entre des entreprises ayant des ratios dette – capitaux propres différents. Pour calculer le bêta sans effet de levier, on peut considérer le bêta d’une entreprise à effet de levier (elle doit également être cotée en bourse) du même secteur. Il faut d’abord calculer le bêta de cette société à effet de levier cotée en bourse, ce qui aidera éventuellement à calculer le bêta sans effet de levier.
Formule
Pour calculer le bêta sans levier, tenez compte de la formule indiquée ci-dessous :
Bêta sans effet de levier = Bêta à effet de levier / [1 + {(1 – Taux d’imposition (Ratio dette – fonds propres}]
À propos de la calculatrice / Fonctionnalités
Calculatrice pour Bêta sans effet de levier aide à faire un calcul rapide en entrant les chiffres suivants dans celle-ci :
Bêta à effet de levier Taux d’imposition Ratio dette – fonds propres
Comment calculer à l’aide de la calculatrice ?
Pour calculer sans effort le bêta sans levier, il suffit de fournir à la calculatrice les chiffres suivants :
- Bêta avec levier. Le bêta avec levier, ou communément appelé coefficient bêta, est la mesure du risque relatif de l’investissement avec son marché. Il peut être calculé en divisant la covariance entre le rendement du titre et le rendement du marché par la variance du rendement du marché. Vous pouvez utiliser notre calculateur de bêta pour un calcul rapide – Calculateur de bêta ;
- Taux d’imposition. Entrez le taux d’imposition applicable à l’entreprise ;
- Ratio dette – fonds propres. Il s’agit du rapport entre la dette et les capitaux propres d’une entreprise. Il peut être obtenu en divisant la dette par les capitaux propres. Ce ratio est divisé pour éliminer l’effet de la dette du calcul du bêta à effet de levier.
Exemple de bêta sans effet de levier
Supposons que Delta Ltd, une entreprise qui vend des équipements numériques, n’a pas de composante dette dans sa structure de capital. La dette de l’entreprise est de 550 000 euros. Le taux d’imposition auquel la société est soumise est de 35 % et ses capitaux propres s’élèvent à 1 000 000 euros. Une société A ltd, qui exerce des activités similaires, a un bêta (β) égal à 1,35. Le bêta sans effet de levier de Delta ltée est :
Particuliers Détails Remarques : Taux d’imposition1,35-Taux d’imposition35%-Ratio dette – capitaux propres0,55550 000/1 000 000
Bêta sans effet de levier = 1.35 / [1 + {(1 – 0,35) (0,55)}] = 0,99
Interprétation
Le bêta sans effet de levier ne tient pas compte de la part de la dette dans la structure du capital et permet donc de comparer des titres ayant des ratios dette/équité différents. Il est toujours inférieur au bêta à effet de levier, car il ne tient pas compte du financement par emprunt.
Précautions
Comme indiqué ci-dessus, le bêta sans effet de levier permet de faire une comparaison entre des entreprises ayant des ratios dette – fonds propres différents. Mais il ne tient pas compte des effets du financement par emprunt sur les bénéfices.
